来源 ： 雪球App ， 作者 ： 余克勤 ， （ ?increase/article_2026110611103674_708915.html ）

印度连续“劝退”黄金要求，莫迪再喊话：增加非须要购置

当国外金价处于高位时，纵然什物购置量不同步减少，入口金额也会显着回升，从而减少女子元要求并扩张商业逆差压力。5月，他曾请求印度大众起码一年内乱推后非须要的黄金购置，并增加海内游览跟目标地婚典等内汇付出。印度总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）再次呐喊大众增加非须要的黄金购置。私家花费增加7.1%，牢固本钱造成增加11.9%。

这象征着，纵然印度当局此前曾经年夜幅进步黄金入口人口税，黄金要求仍然不齐全降温。 高人口税还带来了新的反作用。黄金生意业务商跟精粹商曾经观测到非民间墟市人口价扩张，天下黄金协会忠告称，2026年印度不法黄金入口量能够高出100吨。

天下黄金协会数据呈现，印度第二季度黄金净入口量同比降落23%至98.1吨，创2020年9月以还最低季度程度，但民间入口金额依然倏地增加。

泉源：金十数据

。

不外，墟市曾经最先反馈。面临黄金入口连续攀升、商业逆差扩张以及卢比承压，印度当局正试图从要求端停止黄金带来的外汇流出。不外，民间尚未证实能否会很快调剂税率。

这也诠释了莫迪何故在印度经济增加微弱的环境下再次揭示大众增加黄金花费。

换言之，印度当局并没有是在应答团体经济掉速，而是在经济连结较快增加的同期，期望增加不用要的入口跟外汇付出，进步经济抵抗内部袭击的才能。 5月13日，印度将黄金跟利剑银入口人口税从6%年夜幅进步至15%，期望压低什物黄金要求、增加入口并缓和卢比压力。”莫迪周二在交际媒体宣布的顾念频中表现。停止8月21日当周，印度外汇储蓄到达创记录的7293.3亿女子元，较3月尾减少382.2亿女子元；本年第一季度印度时常账户还录得71亿女子元红利。

黄金在印度的储备、婚典跟宗教流动中具备特别职位地方，纯真依附行政号令很难透顶转变花费习气。但策略后果并没有透顶。

进去新财年后，入口势头仍然微弱。

4月至6月，印度GDP同比增加7.8%，显着高于客岁同时的6.9%，也高于印度央行此前7%的猜测。

数据呈现，2025-26财年印度黄金入口额到达719.8亿女子元，较上一财年的580亿女子元增加24%，创汗青新高。4月至7月，印度黄金入口额到达151.7亿女子元，同比增加32.4%；仅7月就到达41.6亿女子元，同比增加4.8%。在寰球和平跟供给链扰动连续的配景下，印度须要进步经济自主水平，以保持增加势头。

淡季将至，黄金要求可否真确降温？

真确的磨练能够在守旧节庆跟婚典淡季到来后泛起。

外汇储蓄富足，黄金还是策略“软肋”

印度以后的外汇状态并非处于危急状况。固然入口量反而从757吨降落至721吨，增加4.8%，但国外金价高涨明显推高了入口金额。

“要是不须要，就没有要购置黄金。

但黄金入口依然象征着连续的女子元要求。莫迪这次也不颁布发表限定住民购置黄金的新执法，也不出台新的海内观光控制办法。

黄金入口占印度商品入口总数的5%以上，并助推该财年商业逆差扩张至3332亿女子元。

这是莫迪本年第二次公然收回相似呐喊。与此同期，印度7月商业逆差扩张至近320亿女子元，创本年1月以还最高程度。

印度是寰球第二年夜黄金花费国，海内要求高度倚赖入口。

黄金之以是成为印度当局频频喊话的方向，是由于其不但是住民储备、婚典跟宗教节庆的主要花费品，亦然印度仅次于火油的最猛进口商品之一。 印度媒体同期报讲读称，当局正在斟酌下调黄金跟利剑银入口人口税以应答此前加税未能克制的流入。珠宝股在莫迪最新亮相后走弱，Kalyan Jewellers早盘一度下落4.5%，Titan跌幅高出1%，投资者担心当局连续施压能够感导节庆跟婚典季的黄金要求