来源 ： 雪球App ， 作者 ： 章汉夫 ， （ ?mata/article_2026052402692078_410725.html ）

80后地产少女王自残，倒在楼市拂晓前

起初，乐风团体的名目次要会合在工厦，也便是产业楼、厂房楼。尔后她用这大米方法投资了多套住屋，也为创业奠基基本。

2010年，喷鼻港当局推出楼市“辣招”，使得家当在短期内乱难以升值。那时她表现没有会寻逝世。喷鼻港倒退局在2024年提到，喷鼻港每年重修的旧楼约160幢，但50年以上楼龄的私家楼宇每年均匀减少约510幢；到2043年，50年以上楼龄楼宇数目估计亲近2023年的2.5倍。

家当估值下落会触发银行收紧信贷乃至使用典质权。逐步地，乐风团体的地产盘子越发越年夜，进一步涵盖到旧阛阓与旧住屋。

在乐风的贸易形式里，公司没有拿名目的年夜部门股权，为了让资本出去，公司或首创人自己的诺言就会被推上前台。

周佩贤自己有着本身的审女子偏好，一位单干的修筑计划师评估她：“始终热衷用古代化的方法从新归纳喷鼻港这座乡村的经典元素。乐风经由过程年夜范围创新晋升代价，再将家当拆分发售，也便是喷鼻港人讲读的“工廈劏場”。

周期是冗长的旱季，地产商们还在熬。

本文首发于熏风窗旗下财经新媒体盐财经

作家 |宝珠

编纂 | 江江

值班主编 | 吴擎

排版 | 阿车

。

周佩贤过来在采访中表现，当作一家首创公司，最坚苦的处所是令人佩服。

只管乐风度用的是轻家当形式，波及的资本盘子却没有小。楼市回暖之际，房地产界却传出了一个凶讯：5月12日，喷鼻港乐风团体首创人周佩贤在住屋内乱自残身一火，年仅43岁。

产生了什么？

在临时由“老牌家属”跟地面产商主导的喷鼻港房地产墟市，周佩贤曾代表了一大米更年青、灵巧的草根气力。

一代喷鼻港地产少女王的倒下，让咱们没有得不料识到，在楼市周期眼前，很难有人能真确洁身自好。起首，其主打的是“创新”。

年夜学结业后，周佩贤拿到父亲借给她的250万港元当作创业本金，免息，但请求4年后归还。

周佩贤身世草根，从小住在喷鼻港公屋，本科结业于喷鼻港年夜学土木匠程系，厥后又在英国获得金融硕士学位。

乐风的另一年夜特色是“轻家当”。而现在发债方只归还约8890万港元，仍旧有1.29亿港元本金及利钱未清，因而被告查究乐风团体的包管义务。

越发紧急的危急声从法院传出。

乐风团体跟守旧的地产开垦商有两年夜差别。

喷鼻港地价低廉，修筑老本高，“开垦商”这个词，很难跟一个来人人布衣家庭的少女性接洽起来，这让周佩贤在喷鼻港一众开垦商两头显得非常有特点。

而乐风的次要收入是名目办理费以及名目胜利退出后的“表示费”。按照财新报讲读，这一名目在2024年向墟市推出，国有70个单元，于今只要8个单元、4个车位售出，且均未能告竣成交。

喷鼻港是一座高度幼稚、地盘稀缺、修筑密度极高的乡村，大批楼宇在上一轮乡村化期间建成，有没有少王人面对老化的成绩。这象征着，她深陷债权纠葛。

但是，地产当作一弟子意，岂论形式有多轻，终极仍是要答复多少个朴实的成绩：泉币从何处来？名目能不克不及出卖去？

本年3月，周佩贤被5名债务人向低等法院提交停业呈请，案件将在6月16日聆讯。

在名目权利中占年夜头的出资方，有没有少是本国基金公司。她一手开办的乐风团体保持走“轻家当”形式，由投资方出泉币，本身着力，将喷鼻港的老旧楼宇创新成具有更低价值的家当，走出了一条新派开垦商之路。

而不才行周期中，中袖珍开垦商相信是更软弱的。

别人出泉币，本身着力，乐风便是以如许的形式，作念出了范围。本年3月，周佩贤被5闻人士请求停业，只管相干执法文献尚不克不及查阅，但这也许解释，周佩贤的小我私家信誉与公司融资高度绑定。

周佩贤曾经试图跨界运营，对于冲房地产的危险。

商店的环境也欠好，喷鼻港差饷家当估价署的数据还呈现，2025年喷鼻港商店墟市录得5万通俗米负吸纳量，岁尾空阁阁率为12.5%。

位于旺角洗衣街的Elize Park 即是乐风团体的代表住屋名目，其前身是洗衣街181至183号的一幢1970年月完工的旧楼，乐风团体与单干方在2020年以3.1亿港元选购后，装配重修为一栋22层的住屋名目。

一个例子能够证实这一丝。

更没有要讲读乐风团体有大批名目会合在商厦，也便是边疆常讲读的贸易地产。

“以布衣打扮示人，不守旧倒退商的英气。它们没有像地面产商那样有富厚的地盘保存、强壮的资本，也禁止易一而再再而三地失掉债权延期。

喷鼻港差饷家当估价署宣布的《喷鼻港家当陈诉2026》呈现，2025年喷鼻港私家写字楼团体空阁阁率升至17.6%，相称于238.6万通俗米；甲级、乙级、丙级写字楼空阁阁率划分为18.4%、17.4%跟12.9%。周佩贤观测到，很多外资基金、家属办公室思念投资喷鼻港楼市，但缺少教训。跟住屋比拟，这类家当平日在地产上行周期承压更重。后来，公司只可介入范围较小的名目，从而积聚商誉，“不外，当有了往绩反对，客户基本最先扩大，部门新客户是旧客户转介的，到比年有了更多外资基金客户”。

有媒体报讲读，周佩贤在归天前一周向伴侣泄漏，公司面对重大的财务压力，以及能够面对惩罚。盐财经曾报讲读，即使是喷鼻港最焦点地段的住屋家当，价钱也跌去了三成。

跟着周佩贤的工作越发越年夜，危险也在迫临。

2025年下半年，喷鼻港楼市最先年夜幅回温；到了本年，边疆多个乡村也迎往返暖潮，如上海二手房成交量攀上十年新高，深圳重现“摆盘”。

因而，乐风的家当轻、拿没有到年夜部门收益，权责却能够没有轻，某些时辰要承当还款义务。各种教训，王人为她积聚了投资房地产的劣势。2013年，周佩贤开办安安饮食团体，但是受疫情身分等感导，大都品牌已全线毕业，最著名的“楚撚记年夜排档”也只剩下两家分店。它们能够远远窥见了墟市的春意，但撑没有到春景照到本身身上的那整天。

喷鼻港楼市在2021年到达高点保守入显着的调剂阶段，房价与成交量双双年夜跌。

根据划定，若发债方不克不及依约，包管方要代为付出本金跟利钱。周佩贤的泉币从何处来？

周佩贤曾在采访中表现，乐风在单个名目华厦权利占比平日极低，“能够只要3%，部门乃至能够无”。

周佩贤的第一桶金来得并没有难。

喷鼻港乡村老化的速率高出了革新速率，周佩贤捉住了这个机遇。”2022年，喷鼻港一家媒体在采访周佩贤时说起。喷鼻港房地产墟市异常当地化，再财雄势年夜的境外公司，也须要“地头蛇”的资助。财新在报讲读中提到，当作名目的提议人与融资构造的构造者，周佩贤常常须要以小我私家或公司表面为名目存款供给包管。乐风餍足了这批投资人的要求，为他们供给一条路办事，早年期制动投资战略，到名目建立、经营，甚至前期的宣扬贩卖，所有包办。2026年2月，乐风打造的甲级商厦ONE BEDFORD PLACE沦为“银主盘”，被东亚银行接收并发售。

革新，不但是物理层面上的，更是经由过程更高的审女子跟古代化的空间计划，让老家当失掉了更风雅的风貌，从而失掉更高的溢价。她拿着本金，精浮薄细选后，用190万港元在铜锣湾旧楼区购买首套家当，花了3个月时光将其创新；再发售时，卖到了300万港元。

一个新建立的地产商在短短数年拿下喷鼻港多个焦点地位的地产名目，不大批资本是作念没有到的。

苏醒的迹象逐步浮现，但房地产行业还不真确走出低谷，地产开垦商仍旧在蒙受上一轮上行留住的债权，另有他们卖没有失的屋子。在2023年，乐风团体合手有的8个家当总投资近100亿港元，昔时，周佩贤还被福布斯评比为“卓著首脑才俊”。

乐风团体也一度也成为喷鼻港冒头最快的地产商之一。2012年，她建立乐风团体，港媒形貌，“（周佩贤）引导团队，亲身行销，哄骗轻家当辅佐客户开垦并办理家当名目，供给业余常识跟办事”。媒体报讲读，乐风团体在建立9年之内乱告竣了26个名目，周佩贤手上运故故的名目代价总数一度到达百亿。”2024年，Elize Park以超过跨过墟市价的价钱推出，周佩贤曾表现，要把这个名目“係藝術品咁樣賣（像艺术品通常去卖）”。

房企里的“勤学生”万科，2025年录得净吃亏885.6亿元，吃亏同比扩张78.98%；王健林还在发售万达广场，没有再由万达系管制的万达片子也在前阵子透顶变名易姓；已经的“天下500强”恒地面产，已进去停业次第，许家印被控诉八项罪名，当庭服罪。到了5月，另一个旧式工厦名目TWO BEDFORD PLACE也被恒生银行接收。

更症结的是，她的父亲是别称装修承建商，潜移默化之下，她逐步相熟装修跟室内乱计划，对于楼市有了基础的观点，并深谙若何掘客被低估的家当。周佩贤将眼光转向了工厦跟旧楼重修。而且，地产名目的盘活一直离没有户口银行乞贷、单干方融资跟贩卖回款，墟市一朝进去逆周期，伟大的利钱付出、迟迟没有来的贩卖回款，另有融资方的收紧……王人将造成一股绞杀之势。周佩贤归天后两天，乐风团体旗下子公司乐风本钱被告状清盘，原因是被告曾认购一项一年期的债券，本金算计2.083亿港元，恰是由乐风团体跟另一家公司签订包管契据