来源 ： 雪球App ， 作者 ： 蔡德霖 ， （ ?attach/video_2026070502563128_017352.html ）

A股：突传利空，女子股半导体被“年夜空头”作念空！下周一干线将突起

短期顾念角下，扩产是行业高景气呼呼的间接印证；但伸长家当周期顾念，产能年夜范围开释必定加重墟市逐鹿，推进产物价钱上行、收缩行业团体利润，终极动员景气量进去上行周期。他在交际平台发帖公开了本身作念空掌握，并婉言女子股半导体板块或将面对约30%的回调。

女子股半导体中期调剂已现眉目，A股需连结谨严

从周线级别走势顾念，女子股半导体指数已陆续两周收阴，且郑重跌立短期防御线，周线级其余短期趋向最先走弱，这是明白的危险旌旗灯号。

下周一干线将突起，证券板块迎来设置窗口

科技板块进去调剂期，并不料味着墟市不构造性机遇。停止本周开盘，指数间隔临时趋向线另有约40%的空间；若调剂周期伸长至四个月阁下，陪同趋向线连续上移，现实回调幅度大略率收窄至30%高下，与2025年1-4月的调剂节拍相似。其顾念空逻辑笼罩技巧面与基础面：汗青数据呈现，女子光过来42年里曾泛起34次超30%的年夜幅回撤；以后股价较200日均线的偏离度创下1984年以还最高值，技巧层面重大超买；公司临时ROIC中位数仅4%、ROE中位数仅7%，结余品质与以后高估值并没有婚配。

星期六突传利空：女子股半导体遭年夜空头点名作念空

星期六两则海内音讯，给半导体板块的短期走势蒙上暗影，也成为墟市热议的核心。

颠末陆续年夜幅拉升后，以后指数已明显偏离周线中期趋向线。没有少投资者此前据守冷门板块，在连续走弱的磨底行情中得到耐烦，转而追高切入半导体赛讲读，却正好遇上板块短期年夜幅回撤；与此同期，后期被销毁的低位板块反倒逐渐企稳，泛起企稳反弹的建设迹象。

第二则音讯更具墟市袭击力：华尔街着名年夜空头Michael Burry公然表露作念空女子光科技。

第一则是资本面与组织预警旌旗灯号。据女子国银行援用EPFR Global数据的最新周报，停止7月1日当周，女子国股票基金单周净流出范围到达172亿女子元，创下2026年3月以还最年夜单周净赎回记录，且已是陆续第二周录得资本流出。现在指数间隔该中期趋向线仍旧有约18%的空间，而趋向线自己仍旧在连续上移——高位震动的时光越久，回踩所需的调剂空间就会越小。

固然，本轮AI启动的科技海潮，家当深度与运用广度王人远超此前的新动力行情，目前就断言半导体年夜周期行情透顶收场，彰彰为时髦早，仍旧需后续家当数据连续考证。回首本轮高涨行情，指数人人4月第二周运行，在阅历临时横盘震动后，精确回踩逐渐上移的周线中期趋向线并失掉强支持，随后开放了这轮迸发力极强的波段行情。

而韩国厂商扩产被顾念为行情拐点的导火索，并非不逻辑支持。即使临时顾念好赛讲读倒退，也应耐烦期待本轮中期调剂落地，观测症结支持位的企稳有用性，再作念规划决议计划。但对于A股投资者而言，现阶段必需连结高度谨严——寰球科技行情联动性极强，女子股半导体走弱，A股相干板块一样具有调剂压力。

至于会没有会跌立中期趋向线？汗青并非不前例，2024年4月与8月，指数王人曾跌立中期趋向线，一起回调至临时趋向线四周才止跌企稳。Burry现实建仓作念空的7月1日本日，女子股半导体板块年夜跌约4%，越日再跌3.4%；即使阅历两日回调，间隔其预判的30%回调目的仍旧有超23%的空间，后续调剂幅度禁止小觑。摩根年夜通战略师也收回忠告，女子股半导体股票绝对于AI超年夜范围云计较企业的估值差异，曾经迫临青黄不接的临界点。半导体当作以后墟市焦点干线之一，本方圆遇激烈震动，但墟市存眷度一直居高没有下。重叠近期底部连续阁阁量，年夜资本出场旌旗灯号显着，后续开放建设性波段行情的预料较强，具有中期设置代价。别的他特殊指出，韩国三星与SK海力士的年夜范围本钱付出设计，恰是行业景气量由盛转衰的起头。本钱墟市历来提早订价，常常比基础面拐点早半年到一年反馈，过往新动力赛讲读的见顶走势，即是最典范的参照。以后最值得存眷的勉力标的目的，当属证券板块。根据过往运转法则，年夜涨后起码须要回踩尝试趋向线的支持有用性，才无望开放新一轮高涨。比拟之下，早在中低位规划科技赛讲读的投资者，凭仗足够的利润垫尚能沉着应答颠簸。但全部存眷半导体的投资者王人在关怀统一个焦点成绩：本周板块的激烈震动，毕竟是高涨途华厦短期洗盘，仍是2024年9月以还这轮年夜周期行情的透顶收场？这个成绩间接抉择了后续的掌握战略，必需先理清逻辑再作念决议计划。调剂的终极起点无需提早预判，焦点合手决于行业基础面变革，但从中期趋向维度顾念，板块进去阶段性调剂已是大略率事宜。同时女子银牛熊目标从9.1升至9.5，仍旧处于季度顾念多区间，但5月20日触发的出卖旌旗灯号于今未排除。

从趋向面顾念，证券板块在回踩周线级别牛熊分界限后企稳上升，短期已造成明白的回升趋向，走势与客岁4月的运行节点高度类似；颠末后期连续回调，板块估值已回到汗青低位，下落空间充足开释，宁静边沿足够。

这大米“两端踏空”的环境，让追高资本堕入主动。

主观来顾念，这一判定具有事实根据，值得墟市看重。基础面上，板块首份中报事迹预报已表露，结余表示持重，基础面支持明白。