来源 ： 雪球App ， 作者 ： 钱运高 ， （ ?content/video_2026041318387021_875214.html ）

封测龙头长电科技最新“问题单”出炉：2025年高端进步封装遭殃净利润表示，临时赛讲读代价突显

以后，寰球进步封装墟市介入者次要包孕IDM厂商、晶圆代工场（Foundry）与委外封装尝试厂商（OSAT）。从中期目的来顾念，公司面向运算类电子营业的收入占比将连续晋升。当作封装尝试龙头厂商，长电科技2025年年报中，又传送出哪些音信呢？

4月10日，长电科技（600584.SH，股价43.02元，市值769.8亿元）表露2025年年报。公司连续加年夜进步封装范畴的参加，周全笼罩合流技巧门路，经由过程不休优化技巧规划与工艺，已构建多条理的封装与尝试才能，可餍足多个运用范畴的要求。上市公司表现，长电微已达成高端进步封装产物量产，产能哄骗率逐渐晋升；同期公司连续加年夜面向将来范围量产的研发与资本参加，由此招致2025年陈诉期内乱泛起净吃亏。

Yole Group陈诉呈现，2025年寰球进步封装墟市范围约531亿女子元，估计到2030年无望达794亿女子元，年复合增加率（CAGR）约8.4%；此中，AI、HPC及数据中央等运用成为增速最快的细分范畴，年复合增加率亲近15%。长电科技、通富微电、华天科技三年夜封测龙头采取平台化策略，达成从花费电子到AI芯片的全场景笼罩。

只管如斯，长电科技将来倒退中心仍旧为进步封装。

值得一提的是，以后海内高端进步封装范畴的领军企业盛合晶微，恰是长电科技曾与中芯国外配合确立的合伙公司。

不外，当下长电微仍旧在遭殃长电科技净利润表示。只管处于吃亏之中，但该范畴倒是长电科技必需啃下的“硬骨头”。2.5D/3D封装、扇出型晶圆级/面板级封装（Fan-Out WLP/PLP）、微间距互连及体系级封装（SiP）等技巧减速迭代，并在AI、HPC（高机能计较）等高端范畴倏地渗入渗出运用。盛合晶微方面表现，公司由中芯国外牵头建立，人人营业发展之初便采取前段晶圆制作枢纽的进步制作与办理系统，并联合进步封装出产工艺特色，连续拓展品质管控的广度与深度。海内OSAT企业经由过程自立研发与并购整合，已基础具有进步封装家当化才能。

长电科技虽为海内封测龙头，但其高端进步封装营业以后仍旧处于产能爬坡阶段。2025年，长电微业务收入2.04亿元，净利润为-1.92亿元。而长电喷鼻港恰是长电科技全资子公司。

除中芯国外外，盛合晶微已经的另一年夜促进恰是长电科技。当下，限定AI倒退的是AI算力，抉择AI算力产能的并非进步晶圆制作工艺，而是进步封装。

进去后摩尔时期，寰球半导体家当的技巧主题正由前端制程，逐渐向封装与体系级集成枢纽延长。

因而，长电科技以为，进步封装仍旧将是将来多少年封测行业最具策略代价跟绝对断定性的焦点赛讲读。进步封装已成为不断并超过摩尔定律、晋升体系机能与集成度的焦点技巧旅途之一。

不但如斯，盛合晶微的出产用房系向长电科技租借，地方位于江阴市澄江街讲读，面积达1.42万通俗米。

值得注释的是，长电科技2021年6月退出盛合晶微之后，又于2021年10月建立长电微，该公司定位即是高端进步封装。其间接促进为盛合晶微半导体（喷鼻港）无限公司，该主体曾用名为中芯长电半导体（喷鼻港）无限公司。

别的，公司表现正连续推进长电微晶圆级高端制作名目上量，并按照客户要求放慢产能裁减。在此配景下，针对于华夏进步封装行业的钻研具有主要事实意思意思。其次要子公司及对于公司净利润感导达10%以上的参股公司环境中，长电微是惟一净利润吃亏的公司。

对于进步封装，长电科技于2025年10月至12月投资者关联流动记载表中表露，长电科技依靠深挚的技巧积聚与富厚的量产教训，与国外当先企业连结技巧同步倒退。别的，公司还向中芯国外承租两处位于上海浦东新区的办公场合。

按照盛合晶微招股书，2024年度，公司是华夏边疆2.5D收入范围名次第一的企业，墟市拥有率约为85%。据悉，中芯国外、长电喷鼻港曾合手有盛合晶微5%以上股权，2021年6月退出。

盛合晶微的前身为中芯长电半导体（江阴）无限公司。

头豹钻研院指出，进步封假装为连贯芯片计划与末端运用的症结枢纽，不但可明显晋升芯片机能、升高功耗，还能在必定水平上缓和高端芯片制作工艺受限的成绩。

值得一提的是，长电科技次要参股子公司年夜多连结结余，但担任高端进步封装的长电微电子（江阴）无限公司（以下简称 “长电微”）却年夜幅吃亏。

另据头豹钻研院，AI范畴采取2.5D/3D封装用于集成AI芯片（GPU、NPU）与HBM（高带宽保存），达成AI芯片的超年夜算力。2025年，公司达成业务收入388.71亿元，同比增加8.09%；净利润15.65亿元，同比降落2.75%。